一、糖期权交易概况

在国际期货市场上，糖是成熟的交易品种。每年大约有3000万吨糖是通过国际期货市场来实现自由贸易的，占世界糖总产量的25%。

全球有八大交易所上市交易的糖期货合约较为活跃的。糖期货的交易主要集中在美国、日本、英国和巴西。纽约商业交易所（原纽约咖啡、糖与可可交易所，简称NYCSC）和中美洲商品交易所都进行糖期货合约的交易。日本有三家交易所开展糖期货交易，它们是中部商品交易所、关西商品交易所和东京谷物交易所。在英国的LIFFE交易所交易粗糖和白糖期货合约。

纽约期货交易所（缩写NYBOT）是最大的糖期货交易市场。纽约商业交易所1999年，11号糖期货合约的日均交易量达到24,995张，14号糖期货合约的日均交易量为500张，期货合约的交易量占全球糖期货交易量的69%，居各交易所之首。纽约期货交易所和伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）形成的糖价已被称“国际糖价”，对国际糖市起着晴雨表的作用。

目前有四大交易所上市交易糖期权交易。由于期权交易在美国获得成功，期权交易机制被逐步引入大宗农产品期货市场。美国的纽约咖啡、糖与可可交易所于1982年率先推出11号糖期货的期权交易。在美国的带动下，1983年，伦敦国际金融交易所就在伦敦5号糖期货交易的基础上引进期权交易。此后，日本的东京谷物交易所和关西商品交易所分别于1991年和1992年在原糖期货交易的基础上开展相应的期权交易。

根据1999年的交易数据，全球糖期权市场份额大致如图1所示。纽约商业交易所的糖期权交易量约占全球糖期权交易总量的89%；东京谷物交易所的糖期权交易量约占全球糖期权交易总量的6%；LIFFE交易所的糖期权交易量约占全球糖期权交易总量的4%；关西商品交易所的糖期权交易量约占全球糖期权交易总量的1%。

表1：糖期货在全球各大交易所交易概况