和讯特约

　　原油的本周走势分析：

　　原油本周可能反弹后回落，燃料油随原油变化

　　1. 上周库存报告有两点需要特别注意：其一是炼厂开工率下降0.2个百分点，至91.6％，没有继续增加，从而导致原油库存意外增加190万桶，而之前分析师们预测平均值是下降280万桶；汽油库存减少570万桶；包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增长130万桶，也高于之前分析师们增长80万桶的平均预测。库存报告导致汽油反弹，原油继续走弱。其二是库辛库存在连续12周下降后开始增加，增长30万桶，至1870万桶。由于库辛库存直接用于交割，因此该库存的变化对WTI原油价格影响较大，如果该库存以后继续上升的话，油价将会继续下跌。

　　2. 基金持仓显示，基金净多单巨量减少40549手，目前净多单为40761手，净多单已经从最高点减少了三分之二。商业卖单比例有所增加，由上周的66.6%的升到67.4%。总持仓大减近9万手，为142万手。

　　上周在美国次级抵押贷款危机的的缓和下，美国股市与全球股市纷纷走暖，大多商品期货也开始反弹。而原油走势最弱，仅仅在周末才有较大力度的反弹。

　　总的来说，原油的强势已经过去，在美国股市上涨、美元下跌与汽油库存大幅减少刺激汽油上涨的带动下，原油才开始反弹。而总持仓的大幅减少，说明大量资金在撤离原油市场。所以以后原油反弹后，下跌回归的可能性很大。再加上9月份临近，欧佩克会议会讨论石油是否增产问题，为原油的后市增加了不确定性。美国经济的不确定性也在增大，所以原油的强势过去了，如果没有飓风等刺激只能看作反弹。而美元的下跌则支撑原油反弹。

　　上海燃料油走势：燃料油反弹的可能性增大

　　随着原油的下跌，新加坡燃料油也从最高410美元跌到360美元附近，大幅回落，而随着九月份套利船货可能较多，会压制燃料油的反弹高度。而目前新加坡燃料油已经跌到去年历史高点下面，短期内会有支撑，在下周出现反弹，而反弹的高度要看原油的走势，由于多头毕竟遭到重创，会心有余悸。受套牢盘的影响，再度大幅上涨的可能性不大。

　　黄埔现货价本周步步走低，虽然幅度很小，但是离最高点也下跌100元。主要原因是前期新加坡燃料油上涨时没有跟涨，形成严重倒挂。而现在倒挂结束，所以一旦国际市场上油价再下跌，黄埔市场也会下跌。

　　正是基于这样的原因，沪燃料油近来大幅下跌。并且与黄埔现货价的价差在拉大，短期内会随原油反弹而反弹，但是由于目前已经形成下跌预期，燃料油反弹的高度不可估计过高。在低于现货价100元左右时，再作多危险很大。逢高做空相对安全。