周四郑糖各合约大幅走低50多点，主力801合约收盘3514点，跌55点。笔者认为，这主要是因隔夜纽约原糖期货创出两年半新低的直接刺激和今年国内外白糖大幅增产的巨大压力所致。但实际上，由于中国正处消费旺季，加之政府不希望糖价过低，近期不断下跌的糖价也孕育着转机。

　　消费高峰来临

　　目前糖价受到的最大压力是产量增加，但是，产量增加虽然压制了糖价，支持后期糖价的因素却依然存在。首先，我国正处在夏季用糖的消费高峰中，给市场以更多的想象空间。随着人民生活水平不断提高，对含糖食品的消费需求不断提高，据国家统计局数据，今年一季度我国糖果产量25.03万吨，同比增长19.4%；糕点产量14.7万吨，同比增长37.67%；碳酸饮料、果汁及果汁饮料、速冻饮品等同比增长12%－15%。考虑到今年夏季气温仍旧偏高，有理由相信冷饮的消费量进一步增长。同时因玉米价格上涨过快，玉米淀粉糖的竞争优势大大下降，夏季食糖的消费需求前景值得期待。

　　政策有力支撑

　　为保护蔗农及糖企业利益，政府并不希望糖价过于走低。目前中央政府和主产省广西都公布了收储计划，其中，国家规定只要糖价低于3500元即开始收储；广西政府更进一步将3600元作为收储价，并于5月23日再次启动收储计划，这些都给市场以信心。此外，6月10日广西糖业协会召开紧急会议，向与会糖企明确要求保证糖价稳定在3600元/吨以上。同时，广西还宣布调整地方储备糖收储方式，将收储方案调整为全部在网上收储，并为此再增加5000万元资金支持。

　　短期有反弹需求

　　从国际市场的交易情况看，白糖有短期反弹的需求，甚至是形成近期底部的可能，8-9美分是2004年下半年、2005年初盘整区，糖价于去年2月上涨至最高点前在此价位盘整的时间最长。同时NYBOT白糖4月中旬跌破10美分关口，5月中旬跌破9美分，基金净空单同期则一路增至4.9万张，但这一数字6月5日已减至2.9万张，这表明基金对后市是很谨慎的。因为，世界上最大的甘蔗生产国巴西将把更多的甘蔗用来生产酒精，导致白糖产量比预期要低，与此同时，现货市场上印尼、俄罗斯购糖需求强劲、天气变幻莫测以及周边市场的不断上涨等也支持着白糖期价。