7月A股市场的上涨显然更多的来源于境内资金的支持。最新一期理柏中国基金市场透视报告显示，QFII中国基金在7月份内的申购赎回基本保持稳定。这对前期市场认为的QFII再度抄底掀起市场行情的说法显然是一个打击。

　　QFII基金首度遭遇炒“新”

　　来自理柏最新发布的中国基金市场透视报告7月报显示，QFII中国A股基金的最新资产规模为56.13 亿美元。扣除资产增值的影响，按相同的统计口径计算，申购和赎回相抵，资金流入和流出基本平衡。这显示，当月中国A股基金的资金流入基本稳定。

　　其中，以资产规模最大的iShare新华富时A50基金为例，该基金月初和月底的份额基本没有变化。截至7月末，基金规模为17.84亿美元左右。

　　另外，7 月进入统计的8 家QFII基金以人民币计算的平均总回报14.46%，略低于国内的股票型基金和进取型基金。QFII基金最近6 个月的收益达到66.54%，也低于国内股票型和进取型基金。

　　但值得关注的是，与现存QFII基金的波澜不兴相比，新发行的投资于中国的基金却受到市场的极度追捧。7 月挂牌的封闭式基金———汇丰中国翔龙基金，溢价幅度一度高达7 成，目前也有超过20%的溢价。开创了香港市场的纪录。中银保诚7 月推出的与沪深300 指数挂钩的标智沪深300中国指数基金也出现了15%的溢价。

　　A股成新兴市场火车头

　　最新一期基金月报显示，A股市场在7月份成为全球股票市场的火车头。由于美国次级抵押贷款引发了投资者对美国房价和相关债券产品信用的担忧，7月份里发达国家的股票市场继续降温。其中标普500 指数在7 月下跌了3.2%。截至8 月10 日，与前期高点相比，下跌已经超过了9%。日本和欧洲市场同样不能幸免。全球的房地产投资基金损失尤为惨重。

　　与此同时，新兴市场却表现良好，其中沪深300 指数上涨18.50%，韩国上涨10.88%，泰国上涨10.68%，中国台湾地区的股市上涨4.55%。连一向紧跟美国市场的中国香港恒指，也在A股市场的带动下上涨6.49%。

　　另外，继银行系QDII 扩大投资范围后，基金系QDII 政策也正式启动。相比于银行、保险、信托行业的QDII 政策，基金的海外投资范围更大、门槛更低。可以投资全球33 个地区，投资股票的比例没有上限。这成为当月全球各地市场的重要新闻。

　　理柏中国研究主管周良认为，基金系的QDII对于普通投资者更具吸引力，将成为QDII 产品的主力。不过，由于目前人民币升值预期强烈、国内市场火爆、国际市场前景又不甚明朗，大背景对QDII 业务的发展并不有利。QDII 产品要真正被投资者理解、接受还需要相当长的时间。

　　股票型基金收益称王

　　在A股市场强力反弹的影响下，A股市场的开放式基金分类全部上涨。股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金分别上涨16.32%、14.53%、13.98%、12.53%。一扫前两个月的阴霾。

　　其中，股票型基金不仅在7月份累计收益最高，在过去12 个月的平均总回报达到了211.91%，远远超过其他基金品种的收益回报。而这也相当程度的解释了目前基金市场股票型基金销售一“基”独大的现象。

　　另外，根据理柏中国的统计，进取混合型基金的月度前三名分别是东吴双动力（ +24.30% ） ， 华夏大盘精选（+22.40%），泰信优质生活（+21.44%）。华夏大盘精选今年以来表现一直名列前茅。股票型基金的月度前三名是易方达深证100（+20.12%）、友邦华泰上证红利ETF（+19.91%）和上投摩根成长先锋（+18.97%）。

　　理柏中国研究主管周良认为，市场突破前期高点4300 点后，呈现了加速上扬的态势。中报业绩的大幅增长也对大盘提供了支撑。但是值得关注的事，美国次级抵押贷款问题对全球股票市场是个提醒。在经济繁荣、信贷扩张的情况下，投资者对风险溢价的要求降低，但是一旦周期逆转，投资者风险厌恶程度上升，融资难度加大，经济收缩，又会形成恶性循环。此次次级抵押贷款问题的影响还在延续。是否会导致全球经济的减速和衰退，需要密切留意。