虽然红色星期一的走势赋予多头们冲击3000点的激情，但昨日房地产股充当起大盘空军司令，从而使得A股市场在盘面屡屡跳水，调整的动机显现。最终上证综指收于2930．56点，下跌14．70点，再度在3000点关口之前逡巡不前。 屡现做空板块机构大调仓

　　地产股在昨日充当大盘的空军司令，主要在于房地产行业的调控力度再度加强，尤其是深圳地区的房地产行业极有可能面临着更为猛烈的成本提升的政策预期，所以，招商地产等深圳本地股跌幅居前，从而成为周二大盘跳水的主要做空动力。

　　面对如此的走势，业内人士认为房地产股的反复走低，其实显示出机构资金正在淡出房地产股，毕竟目前房地产行业的调整政策一阵紧似一阵。对于敏感的机构资金来说，颇有君子不立危墙之下的感觉，受此影响，前期获利颇丰的机构资金也就加大了减仓力度，保利地产、招商地产等地产股跌幅居前就是典型的例证。

　　巧合的是，机构资金的调仓其实还反映在一批高估值的二线蓝筹股中，从前期的山西汾酒等高估值的二线蓝筹股再到本周一的獐子岛、小商品城等高价股，其中小商品城虽然在昨日也公布了业绩预增公告，但依然难以抑制机构资金调仓的趋势，再度冲高回落，日K线图走势显示出机构资金减仓的迹象非常明显。如此看来，在3000点关口之前，机构资金大幅调仓。

　　调仓打乱市场冲关节奏

　　也就是说，目前A股市场的机构资金调仓主要来源两大压力，一是调控的压力，因为历史走势显示出，每一次的调控力度加大就会使得机构资金减持部分调控压力较大的品种，比如说房地产股以及由此衍生出的投资产业链——钢铁、水泥、工程机械等品种。二是估值的压力，主要在于基金对高价高市盈率的双高品种的减持。

　　而对于市场来说，机构资金的调仓布署已经打乱了A股市场的冲关节奏。因为只有市场形成单边上升的主流板块之后，大盘指数才会不断向前迈进。但由于机构资金对房地产股以及高估值的高价股的减持调仓，使得市场难以形成单边上升的主流板块，这自然就会分散多头的做多动能。而且，从本轮牛市行情趋势来看，只有市场形成不断创新高的主流板块，才会形成单边上升的主流行情，比如说去年年初至5月中旬的航天军工股、商业连锁股、有色金属股等二线蓝筹股板块一路飙升，大盘指数也形成了单边上升的主升浪。再比如说去年8月底至今年1月初，正是银行股、地产股的一路飙升，大盘指数也是随之单边上升。

　　也就是说，只要目前A股市场存在着典型的做空板块，存在着典型的机构资金调仓的迹象，那么，大盘就会出现宽幅震荡的行情，从而使得大盘在3000点关口屡屡受阻，理解这一点，似乎更能够理解为何近期上证综指的走势不再像去年底那样冲劲十足，反而出现宽幅震荡走势的原因。盖因主流板块出现了分化，机构资金开始“同盘异梦”，也就有了上证综指在3000点上方屡屡摆出冲击未果走势的原因。