近期，美国次级抵押贷款风波挥之不去，由此引发的信贷危机、套息交易仍成为交易商乐此不疲的操作理由。虽然次级抵押贷款问题的平复非一朝一夕，其步步进展却时刻影响着外汇市场的起落变化。

　　次级抵押贷款危机爆发后，令市场风险厌恶情绪增强，并波及欧洲甚至澳洲等国家，投资者纷纷出手风险极大的高息货币，而买入具有避险功能的美元，从而令美元大幅上行，非美货币全线落马，高息货币跌势惨重。不过随后各国央行的注资行动，缓解信贷危机，市场情绪得到明显稳定，为非美注入上行动能。

　　上周，欧元/美元于1.3360一线企稳后，展开反弹，尤其是上周五的一根长阳线的完美演绎，基本上填补了之前的跌幅。除却美元再次转弱令欧元上涨外，欧洲央行曾发布强硬言论，称欧洲央行行长特里谢已于8月2日表达了央行管理委员会的货币政策立场，意味着欧洲央行会在9月份升息；法国巴黎银行解决旗下基金的消息支持欧元上扬；美国银行向Countrywide投资20亿美元，缓解信贷市场忧虑，上述原因帮助欧元强劲反弹，一举突破1.3610，行至1.3680附近。

　　然而，昨日欧洲央行行长特里谢表示，他8月2日讲话是发生在市场动荡之前。在他的上次评论中，他用“高度警惕”措辞暗示央行可能会升息。而此时却话锋一转，令市场对欧洲央行在9月6日会议上将升息25基点至4.25％的预期大打折扣，欧元闻讯承压下行。

　　尽管欧洲央行表示不一定在9月份升息，但市场对欧洲央行9月份升息的预期依然十分强烈。相比之下，投资者对美联储的预期则是降息，称美国信贷市场出现的问题可能给美国经济带来严重冲击，因此目前美国所面临的是降息压力而非升息压力。鉴于欧元区和美国利率差距将进一步缩小的预期，美元本周可能会继续走软，欧元有望再探高点阻力，尤其是美联储公布8月7日会议记录的情况下。

　　从技术面来看，欧元/美元在小幅下破长期上升趋势线（1.2875-1.3260低点连线而成）后，于200日均线上方获持，重返趋势线之上。而上周五的一根长阳线，一举突破1.3610，若后市回抽此线站稳，仍具备冲击1.38甚至是1.3850的动能。而且MACD指标在零轴下方形成看涨金叉，预示着汇价有进一步上行动能。

　　近期操作策略：关注1.3610的回稳情况，介入做多，目标1.3680、1.3750、1.38，止损1.3580之下。