美联储主席伯南克昨天表示，尽管通货膨胀仍是美联储近期最主要的担忧，但近几周来，有关美国经济前景的“不确定性”程度有所增加。经济面临的风险正在上升，商业投资和住房市场表现出的疲软迹象尤其明显，不过他相信美国经济仍将保持可持续增长态势。 

   对此，市场投资者已将伯南克的讲话理解为，美联储并未准备好开始降息。
　

　美经济增长存在风险
　

　伯南克昨天在美国国会联合经济委员会作证时说，尽管他对经济前景的预期几乎没什么改变，但他所看到的风险在增加，可能会导致美国经济增长达不到这一预期。
　

　伯南克表示，美国经济自近几个季度以来增长放缓，但是并没有出现衰退的危险，其增长正从前几年的“快速扩张”向“更可持续的增长步伐”转变。他表示，去年下半年美国实际GDP增长按年率计算约为2%，今年年初的增速与此相似。
　

　伯南克提到了目前拖累美国经济的主要风险：一是房地产市场建筑活动下降对经济增长的拖累。他说，到目前，新屋开工数的下降并未使积压待售住房数有明显减少。不过他认为，一旦开发商消化掉积压待售的住房，今年晚些时候这方面的风险可能会消失。
　

　在谈到次级抵押贷款市场的问题时，伯南克说，他将评估美联储在收紧此类贷款标准方面的能力。不过他提醒说，这么做或许会鼓励更多的针对放款机构的诉讼，从而导致后者收缩信贷业务，并因此损害信贷供应。他认为不论怎样，如果不加大执行力度，即使提高贷款标准，结果也不会有太大区别。如同许多美联储官员近来的说法一样，伯南克也认为，高风险抵押贷款问题对美国整体经济的影响看上去应该能得到控制。
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　伯南克担心的另一个风险是企业开支下降。去年四季度全美资本性商业开支出现下滑，今年一季度看起来这一趋势可能还在继续。伯南克表示，由于总体经济增长放缓，部分投资领域出现下滑是可能的，不过下滑的速度比按正常商业周期预期的速度要快一些。但他预计，得益于较高的企业利润率、资产负债状况良好、利率较低、以及企业生产和销售继续增长等因素，今年设备和软件等方面的企业投资将温和增长。
　

　通胀是货币政策决定主因
　

　伯南克表示，随着通货膨胀水平近期有所抬升，价格走势仍是影响美联储未来利率决定的主要因素，这与去年夏季时的情况很相似。
　

　在截至今年2月的12个月间，美国消费者价格指数（CPI）涨幅已从3.6%降至2.4%，但核心CPI则从一年前的2.1%升至2.7%。
　

　在上周的议息会议声明中，美联储放弃了自去年6月份以来历次会议声明中都采用的可能“进一步紧缩”的措辞，而代之以“未来政策调整”这样比较中性的语言。
　

　伯南克表示，作出上述改变并不表明美联储将要下调利率，而是为了给美联储未来的政策举动留出更多灵活的空间。他说，鉴于面临的不确定性以及可能出现的低增长和高通胀两方面的风险，美联储希望掌握更大的灵活度。
　　

   伯南克说，美联储此番改变措辞的另一个动机是，不再继续就利率方向给出明确预期。伯南克说，新近的数据证实，目前的货币政策立场有助于支撑经济的持续增长和核心通货膨胀的逐渐消退。伯南克称，近期的通胀指数一直在抬升，主要是技术工人短缺和劳动力成本加速上升加大了通胀风险。不过他又说，经过一段时间，通货膨胀可能会有所缓解。
　

　由于伯南克在国会作证时指出，美国经济前景的“不确定性”在最近几个星期有所增加，加上近来油价上涨，汽车股不振，投资者对美国经济前景表现出了担心，28日美国股市收盘时，道琼斯指数下跌０．７８％，标准普尔５００种指数下跌０．８０％。