ETF：牛市显峥嵘

   ETF基金今年以来表现抢眼。截至本周一，全部5只ETF基金已全部实现了净值翻番。其中易方达深证100ETF年内净值回报达到164.87%，为证券投资类基金中年内净值回报第二名。
　

　民族证券刘佳章表示，ETF取得高回报的原因，首先是由于其作为普通指数型基金的增强版的投资特性所决定。一方面，ETF基金在成本分配的公平性和保护继续持有人利益方面较一般指数型基金为优，且能最大程度地化解大额赎回时的现金压力，从而实现资金的充分投资；另一方面，由于目前的ETF基金均为指数型基金，无需主动管理，因此其管理费用较一般的开放式基金为低，仅占基金净值的0.09%至0.60%，为投资者节省了投资成本。其次则是源于ETF更能够强化其组合标的的效率和抗风险程度。
　

　随着工行、招行、万科等权重股的“冲刺”，指数型牛市也步入高潮，ETF的投资机会进一步显现。在5只ETF基金中，红利ETF标的指数中所含钢铁等优势制造工业上市公司较多，而上证50ETF标的指数中则是金融房产股权重相对较大。由于这轮蓝筹行情以金融、地产、钢铁等板块领涨，因此上述两只ETF在后市创新高行情中有望领涨各ETF。
　

　LOF：惊现高溢价
LOF基金同样表现活跃，其中，景顺长城垄断资源LOF基金由于受基金拆分影响，连续两周场内交易价格大幅上涨。统计显示，自7月30日到昨天为止，短短9个交易日内，景顺资源场内交易价格累计涨幅高达40.2%。
　

　而截至前日，景顺长城资源垄断的单位净值仅有1.057元，溢价率超过36%。
　

　其实，LOF基金因为大比例分红或是基金拆分等营销手段引起基金净值降低，而导致场内交易价格异动的情况，早有先例。去年11月，南方高增大比例分红后，一度连续三日涨停，最高溢价率曾达到37.85%。银河证券胡力峰表示，LOF出现高溢价，一方面缘于投资者对相应基金运作能力的积极肯定，另一方面也是投资者对后市走势看好的结果。但业内人士提醒投资者，LOF基金的交易性质决定了其交易价格与单位净值应基本保持一致，出现大幅溢价纯粹是非理性行为，投资者还需注意风险。
　

　有意投资LOF基金的投资者不妨关注唯一一只指数型LOF———嘉实300基金。上周四，沪深300指数报收于4436.19点，当日上证指数报收于4407.73点，这是沪深300指数发布以来，首次超过上证指数。昨日，沪深300指数报收4777.29点，与上证指数收盘点位4754.10点相比，继续保持领先。
　

　统计显示，自2005年1月4日发布沪深300指数以来，截至上周五，其累计涨幅已达367.89%，上证指数同期则上涨了260.11%，前者的涨幅远远超过后者。
　

　嘉实沪深300指数基金基金经理杨宇表示，沪深300指数的逐步走强并超越上证指数，充分说明沪深股市正在向蓝筹主导、价值投资的趋势发展。
　　

   根据Wind资讯统计数据显示，沪深300指数成份股2006年的净利润总和占全部上市公司的90%，优良的业绩是支撑指数上涨的根本动力。虽然今年一季度一些低价股、微利股猛涨，但“5·30”大跌后，A股市场重新回归价值投资的轨道，蓝筹再次成为支撑市场的中流砥柱，而沪深300指数成份股正是沪深两市蓝筹股的代表。
　　

   另外，随着股指期货推出的临近，作为股指期货标的指数，未来交易将进一步向沪深300指数成份股集中，进而提高A股市场股票定价效率。Wind资讯统计数据还显示，目前沪深300成份股平均市盈率低于市场平均水平，这说明沪深300指数的投资价值还可进一步挖掘。
　

　作为跟踪沪深300指数的LOF基金，嘉实沪深300通过对跟踪误差的严格控制，成立两年来充分分享了该指数成长带来的高额回报，后市值得继续关注。