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全球ETF发行概况 

 作者:方军    日期: 2007-4-6 8:42:00    来源:上海证券报  关键字:ETF,发行


   世界首只ETF发行于加拿大,是多伦多证交所于1989年发行的TIPS,但其规格与ETF并非完全相同。而后美国证券交易所参考TIPS的架构,发行以S&P500为追踪标的的SPDR,由于SPDR的推出非常受投资者青睐,此后类似产品便层出不穷,除美、加外,香港、德国、荷兰、瑞士、英国、日本、新加坡、韩国、台湾、澳洲和中国都有ETF产品上市。

 全球两大ETF发行商分别是巴克莱集团(Barclay Global Investor,简称BGI)及道富集团(State Street Corporation)。其中,巴克莱集团在美国推出iShare系列,在多伦多证交所推出iUnit系列,在英国证交所推出iFTSE系列,以国际ETF产品为主。道富集团在美国推出的ETF产品以SPDR、Select Sector SPDR 和DIAMONDS为主,在其它市场推出Street TRACKS 系列和以本土指数为标的的独立品牌的本土ETF产品为主。巴克莱集团是全球最大的ETF管理人,管理资产规模为2846亿美元,占有全球ETF市场份额的49.6%,道富集团管理1010亿美元,位居其次。

 ETF可分为追踪型ETF以及包裹型ETF。追踪型ETF是追踪某一指数表现,其追踪指数又可以分为市场指数(如SPDR和QQQ)、产业指数(如Select Sector SPDR)及国家指数(如iShare MSCI Series)。此类ETF为市场的主流。包裹型ETF并不以特定指数为追踪目标,而由产品设计者选取一篮子股票作为投资组合,股票及持有比例选定后固定不变,此类ETF目前统称为HOLDRS,目前只有美林集团从事发行,并仅有美国推出。另一种ETF分类是将其分为本土ETF以及国际ETF。本土ETF是以本土的法律环境、交易交割系统为基础,追踪本土指数的ETF产品,例如美国的SPDR和香港的盈富基金。国际ETF是以本土交易市场的法律环境、交易交割系统为基础,追踪国际指数的ETF产品,国际ETF产品主要集中在美国,例如iShare Hong Kong,产品追踪MSCI Hong Kong指数,其产品开发是以美国的法律环境及在美国的ETF平台上运作的。从市场的角度来看,本土ETF产品追踪本土的成功指数,吸引本土的机构投资者、个人投资者以及国外投资者,其资产规模一般较大,交易更为活跃。而国际ETF产品主要针对国内有投资国外市场需求的机构投资者。
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 截止2006年底,全球共有732只ETF在38个交易所上市,ETF管理人共有64家,管理的ETF资产规模达到5739亿美元。其中,美国的ETF数量和管理资产规模(AUM)均为最大,美国拥有343只ETF,管理资产规模为4068亿美元;其次是欧盟,拥有272只ETF,管理资产规模897亿美元。2006年是ETF发展最为迅速的一年,2006年新成立ETF 279只,管理资产规模同期增长39.26%。目前处在发行计划的ETF有516只,其中美国423只,欧盟68只,ETF在未来几年仍将保持快速的发展。据权威机构预测:到2011年,全球ETF的资产管理规模将达到2万亿美元,主要理由如下:①投资ETF的机构投资者和个人投资者的数量持续增长;②由于法律法规的放宽,美国和欧洲的共同基金投资ETF的比例增加;③各种指数迅速发展,包括各种类型的股票指数、债券指数以及商品指数等;④各种投资风格产品的开发与增加,包括基于ETF的分离β产品等;⑤交易所和ETF管理人计划发行的ETF数量较多。


 

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