金融衍生品在线∑ ︽＠ ⊥ ︻市场点评：上证红利ETF上市首日大幅震荡对冲投资基金经纪服务商品期货指数投资基金衍生品词典游戏研究机构

1月18日，上证红利ETF（510880）在上证所上市交易。不过上市首日，由于大盘早间继续暴跌，红利ETF（基准价为2.027元）低开后，一度下跌了4.98％，下探至1.926元。随着午后大盘的逐级反弹，最终该品种下跌了1.48％，收于1.997元。

　上证红利ETF是友邦华泰与上证所共同开发的目前国内惟一的红利指数ETF产品，于2006年11月20日成立。上证红利ETF在上证所挂牌交易之后，除二级市场交易外，投资者也可在一级市场对该基金进行申购和赎回。与目前现有4只ETF迥然不同，上证红利ETF的标的指数是惟一将现金股息率这一价值指标作为筛选成份股标准的指数。上证红利指数成份股由沪市股息率最高、现金分红最多的50只股票组成，并每年根据最新排名优胜劣汰。

　根据Wind资讯资料统计，上证红利指数的50只成份股虽然仅占沪市A股全部股票的6%左右，但2005年净利润总额、分红总额都占据“半壁江山”，分别达710亿元、258亿元，占全市场的52%、55%，平均净资产收益率高达15.26％，远远高于其他指数成份股。友邦华泰基金总经理陈国杰表示，“随着价值投资理念的深入人心，上证红利指数所体现的价值理念正在被越来越多的投资者所认同。”
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　上证红利ETF基金经理张娅认为，“自去年11月20日成立运作以来，在不足2个月的建仓期内，上证红利ETF净值增长率就已达到了34.2%。如果将红利指数视为一个整体上市企业的话，以其当前的估值水平和其未来的成长性看，加之其每年稳定的现金分红，应该具有一定的价值提升空间。红利指数经过了前段时间较大的上涨之后，目前其2007年的市盈率仍不到15倍，不仅远低于市场的平均水平，也低于市场上其他主要指数超过20倍的估值水平，估值仍具明显优势。一方面，红利指数中的主要周期成长行业如钢铁、汽车、电力等都进入了景气持续上升期以及景气复苏期；另一方面，红利指数中占相当比重的稳定成长板块，将持续受益于人民币升值和消费升级的大趋势而保持长期稳定的增长。”


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