金融衍生品在线※ 】 ﹢ ＆￥大象起舞走势强劲上证50ETF净赎回近8% 金融衍生品交易所 OTC OTC 金融期交所商品 OTC 对冲互换报告翻译

上周，被投资者称为“大象”的超级大盘股走势强劲，主要投资这些大盘蓝筹股的上证50ETF却因此损失了2.37亿份，净赎回比例达到7.72%，成为了继今年4月第三周净赎回3.32亿份以来的最大单周净赎回。

　上海证券交易所最新统计数据显示，从9月11日至15日，上证50ETF遭遇到2.5亿份基金赎回，却只有0.13亿份基金申购，申购量只有赎回量的5.2%。遭遇2.37亿份净赎回之后，上证50ETF在9月15日的基金份额已经下降到28.34亿份，是该ETF上市以来基金份额首次跌破30亿份大关。

　　事实上，投资者赎回上证50ETF并不是因为它投资业绩表现不好，反而是因为它的净值和价格上涨太快。统计显示，上证50ETF上周净值上涨十分迅速，净值上涨了4.15%，基金价格更是上涨了4.53%，远超过了上证指数3.18%的涨幅。这主要得益于大秦铁路、中国银行、G长电、G联通等超级大盘股的强势上涨，其中，大秦铁路上周上涨15.92%，G长电上周上涨7.92%，G联通上周上涨7.23%。其他一些上证50指数中的大盘蓝筹股平均涨幅也超过了指数的涨幅。

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　　一位基金分析师表示，机构投资者和散户在基金投资中同样具有强烈的“落袋为安”心态，上证50ETF净值和价格的大幅上涨是引发更多投资者兑现收益的根本原因。上证50ETF单位净值在9月12日达到了1.1元以上之后，已经接近历史最高点。同花顺软件统计显示，高于1.13元（9月15日收盘价）的筹码仅占上证50ETF总筹码的不到1%，也就是说99%以上的投资者在上证50ETF达到1.13元之后都可以获利，投资者获利了结的压力已经非常巨大。

　　有市场人士担心，上证50ETF大规模净赎回会不利于大盘蓝筹股的进一步上涨，早在去年8月份中旬和今年2月下旬，上证50ETF曾经出现过单周净赎回超过10亿份，对当时上证50指数走势产生了较大的负面影响。但也有业内人士分析，上证50ETF净赎回对大盘蓝筹股股价影响十分有限，现阶段上证50ETF规模占上证50指数成分股无限售流通盘比例已经不到1%（上证50无限售流通盘规模有4000亿元），它对于指数的影响已经明显不如去年下半年和今年第一季度。

　　上交所统计数据还显示，作为ETF申购赎回绝对主力的机构投资者并没有预先“埋伏”在上证50ETF中，等待大盘蓝筹股的爆发。在今年9月4日至8日，上证50ETF遭受了大规模净赎回，规模当周减少了1.03亿份；从今年7月1日至9月8日，上证50ETF净赎回规模达到了3.05亿份，基金规模从33.76亿份下降到30.71亿份，上周大规模净赎回之后，基金规模进一步下降到28.34亿份。

　　此外，大盘股的大幅上涨同样使得上证180ETF净赎回规模加大，上周该ETF净赎回0.042亿份，远大于前一周的0.006亿份。值得注意的是，上证180ETF已经是连续四周出现零申购现象。业内人士表示，ETF这一投资品种要获得更多投资者的认同，还需要基金公司和市场各方的更多努力。


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